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晶門半導體(2878)行政總裁王華志
2025-02-13
晶門半導體是一間無晶圓廠半導體公司，主要從事設計、開發及銷售專有集成電路晶片產品及系統解決方案業務。產品及方案可供應用於智能手機、平板電腦、電視、顯示器、筆記本電腦以及其他智能產品，近年大力發展電子紙市場。
行政總裁王華志接受本台專訪時介紹，今天電子紙市場發展已很生活化，以往電子紙用於電子書如Amazon旗下產品等，今天大家到超市見到電子標籤，已用上電子紙，超市用電子標籤，好處是不用太多人手更新（update），又不用砍伐樹木做紙。由於電子紙只是簡單的上線（online）及下線（offline），按個掣就可以更新價錢，法規上又可以符合不同情況要求如ESG，正正符合全球趨勢。他補充，歐洲、美國人工貴，故電子標籤在當地發展蓬勃，日本、新加坡、香港亦開始發展成趨勢。如超市、機場均有使用；技術層面，以往只有黑白，之後發展至紅色、黃色，今天全彩色電子書已出現。晶門除開發電子標籤、電子書外，其他如電子筆記簿、大型廣告牌等，亦可用上電子紙。
他補充，用電子紙作廣告牌是技術突破，已往黑白電子紙做廣告效果有限，今天全彩色就可以，這跟電視放映活動影像不同，街邊很多海報（poster）位置可放上電子紙框即可，要換可透過雲端處理即可，不用人手實體更換；另一賣點是耗電能量低。今天電子戶外廣告遍及歐美，如去年夏天巴黎奧運限制用電視賣廣告，結果令電子紙廣告冒起。今天用作戶外廣告牌的電子紙可以做到75寸一塊，若然面積更大，可以如幕牆般一塊塊併合上去。
王華志說，晶門發展電子紙已廿多年歷史，最初自Motorola分拆出來時已有相關業務，但這技術發展了廿多年仍在演變中，其實是反應市場需求。於電子紙市場中做到低耗電、顯示效果好，正是晶門獨有優勢。以這技術分析產品，其中電子標籤全球需求只發展了5%，尚待發展空間高達95%。在戶外廣告市場更是無窮盡，因個個都要擺戶外廣告；至於電子書，最大客戶仍然首推Amazon，對方亦有一定客戶。在增長前景方面，電子標籤目前每年增長約25%，屬高增長，因為滲透率仍處於低水平(5%)；電子書剛起步，並由黑白逐步轉往彩色，加上內容亦有改變，部分電子書已可以播放動態圖畫等，需求持續增長中。
他指，晶門研發主力產品亦包括PMOLED家電顯示屏，如市民家中洗衣機顯示屏均是晶門產品。其他焗爐、咖啡機等產品亦可用上，手機亦有，但主要是客制化生產。其他如電視亦有供貨；至於高速傳輸如XR，晶門亦有提供。如XR鏡頭下收到訊息，需要傳輸回主機處理，中間的bridge Chip就用上晶門產品，可做到5.8Gbps速度一條連結（link），並可以作多線連結（multiple links）傳輸。另外，數年前晶門收購Microchip Technology旗下做觸控部門，並將之融入電玩手掣觸控技術，並供貨予索尼(Sony)旗下PS產品上。由當年PS3供貨至PS5均有，未來隨著客戶新推產品，晶門亦會提供技術方案。
晶門開發微電子以微型、省電為主。王華志分析，晶片行業要求微型及高速運算。如美國大廠Nvidia的3納米晶片可高速運算，這是正常物理現象。晶門基本上已發展出22納米晶片，當然跟Nvidai GPU運算的5至3納米晶片有距離，因對方要滿足客戶高速運算要求。可是晶門的22納米晶片已可提供5Gbps傳輸速度，已足夠目前客戶產品應用。以今天內地手機市場為例，大部分手機顯示晶片都是22、28、40納米水平。
提到中美貿易戰及晶片戰，他指，美方封殺多是高端處理器使用的晶片，如台積電（TSMC）生產14納米以下晶片不准出口內地。但22納米以上成熟製程晶片仍可，亦不在封殺名單內。因為全球很多地區可以生產成熟製程晶片，美國若要封殺亦無影響。至於高端產出14-3納米晶片，全球只有五間生產商做到，佔全球產出不足兩成，餘下八成多屬成熟製程晶片，不存在封殺可能。
早前晶門公布截至去年6月止半年業績，營業額跌27.4%至6192萬美元；股東應佔溢利跌43.3%至747萬美元。期內毛利跌0.7個百分點至32%；按地區劃分，來自香港收益最大，佔營業額近六成。王華志解釋，逾半營收來自香港，因晶門委任一個香港代理商供貨予客戶，業績中大部分營收透過香港代理商入帳，若以最後用家所在計算，大多為歐洲、美國市場。因為不少產品經代理商於內地加工後，再輸往歐美。至於上半年業績營收及盈利均跌，他指是因為業務正由一個技術（technology）轉接入第二個技術，產生周期因素，故期內要努力清庫存，清貨就會令營收、盈利下跌。可是去庫存同時，晶門亦補上新產品業務，以生產電子紙為例，已發展至第六代、第七代，推出電子筆記簿、彩色電子書等，這些三年研發出來的成果，需要不斷投入研發，正顯示這行業不斷向前的趨勢。
面對中美貿易關係欠佳，王華志說，晶門生產線與供應鏈具彈性，走分散供應策略。晶圓廠方面，台灣有台積電、聯電供貨，內地亦有幾間供貨商。加上中美貿易戰對成熟制程晶片暫時未有影響，市場供需仍可接受。至於公司產能仍未見飽和，數年前晶片一度供不應求，缺貨導致不少晶圓廠擴產，不少廠房於去年建成及投產，這是晶圓廠一向的生產模式，由供不應求擴建到投產，然後3至5年產能飽和後再擴建，周以復始，目前正處於周期中期，屬供需平衡。
目前晶門大股東是持股28.31%的中國電子信息產業。王華志表示，對方06年入股後，成為晶門單一大股東，好處是對方有董事入局，令晶門較易掌握國家發展方向，令晶門有一個詢問渠道。另外，晶門近年開發汽車應用的浮影顯示晶片，可於車廂內顯示一個3D精靈來為司機解決車內問題，這產品是晶門跟中國電子信息產業一齊開發。因為屏幕晶片進入車載市場，當中標準要求更高規格，非一般消費者產品要求般簡單，晶門正發展這市場。
特區政府推出香港創新科技發展藍圖，希望著力發展半導體、微電子產業。王華志認為，晶門上市逾廿年，亦支持政府這方面發展，重申晶片產業非一年短線項目，需要持續發展，這是正確方向。正如過去內地投入購買晶片支出較購買石油更多，其後中國亦自主研發晶片，證明這方向是對的。當然香港要做晶片，先要在香港培育人才，目前不少內地大學有半導體科目讀，可是香港要讀半導體科目，只有理大有一個碩士學位課程。跟內地相比，內地好多學生入大學已可初步讀到，香港要聘請這方面畢業生較難，晶門亦要自行培訓，因公司在深圳設有設計中心，可以有系統地慢慢培訓人才升任至高層，缺點是慢及數量少。
晶門半導體04年初在港上市，當日招股價1.75港元，掛牌後兩年曾衝高至3.8元以上，08年金融海嘯期間曾急跌至0.2元以下，之後十多年在0.2元至1元之間波動，近日報0.56元，市值近14億，現價市盈率近9倍。
分析指，相對外國晶片股Nvidia火熱及內地的中芯國際（981）股價走勢及市值表現，晶門均大幅落後。公司正努力優化產品結構，應可避過美方封殺及打壓，隨著全球智能家居及智能城市發展趨勢難以逆轉，成熟製程晶片需求持續，均有利晶門業務未來發展，加上公司具有技術沉澱優勢，產品在市場需求帶動下，又有一定客戶基礎，只要有新產品火熱，應可以出現估值收復。
訪問、整理：勞家樂
報道：張詩民
行政總裁王華志接受本台專訪時介紹，今天電子紙市場發展已很生活化，以往電子紙用於電子書如Amazon旗下產品等，今天大家到超市見到電子標籤，已用上電子紙，超市用電子標籤，好處是不用太多人手更新（update），又不用砍伐樹木做紙。由於電子紙只是簡單的上線（online）及下線（offline），按個掣就可以更新價錢，法規上又可以符合不同情況要求如ESG，正正符合全球趨勢。他補充，歐洲、美國人工貴，故電子標籤在當地發展蓬勃，日本、新加坡、香港亦開始發展成趨勢。如超市、機場均有使用；技術層面，以往只有黑白，之後發展至紅色、黃色，今天全彩色電子書已出現。晶門除開發電子標籤、電子書外，其他如電子筆記簿、大型廣告牌等，亦可用上電子紙。
他補充，用電子紙作廣告牌是技術突破，已往黑白電子紙做廣告效果有限，今天全彩色就可以，這跟電視放映活動影像不同，街邊很多海報（poster）位置可放上電子紙框即可，要換可透過雲端處理即可，不用人手實體更換；另一賣點是耗電能量低。今天電子戶外廣告遍及歐美，如去年夏天巴黎奧運限制用電視賣廣告，結果令電子紙廣告冒起。今天用作戶外廣告牌的電子紙可以做到75寸一塊，若然面積更大，可以如幕牆般一塊塊併合上去。
王華志說，晶門發展電子紙已廿多年歷史，最初自Motorola分拆出來時已有相關業務，但這技術發展了廿多年仍在演變中，其實是反應市場需求。於電子紙市場中做到低耗電、顯示效果好，正是晶門獨有優勢。以這技術分析產品，其中電子標籤全球需求只發展了5%，尚待發展空間高達95%。在戶外廣告市場更是無窮盡，因個個都要擺戶外廣告；至於電子書，最大客戶仍然首推Amazon，對方亦有一定客戶。在增長前景方面，電子標籤目前每年增長約25%，屬高增長，因為滲透率仍處於低水平(5%)；電子書剛起步，並由黑白逐步轉往彩色，加上內容亦有改變，部分電子書已可以播放動態圖畫等，需求持續增長中。
他指，晶門研發主力產品亦包括PMOLED家電顯示屏，如市民家中洗衣機顯示屏均是晶門產品。其他焗爐、咖啡機等產品亦可用上，手機亦有，但主要是客制化生產。其他如電視亦有供貨；至於高速傳輸如XR，晶門亦有提供。如XR鏡頭下收到訊息，需要傳輸回主機處理，中間的bridge Chip就用上晶門產品，可做到5.8Gbps速度一條連結（link），並可以作多線連結（multiple links）傳輸。另外，數年前晶門收購Microchip Technology旗下做觸控部門，並將之融入電玩手掣觸控技術，並供貨予索尼(Sony)旗下PS產品上。由當年PS3供貨至PS5均有，未來隨著客戶新推產品，晶門亦會提供技術方案。
晶門開發微電子以微型、省電為主。王華志分析，晶片行業要求微型及高速運算。如美國大廠Nvidia的3納米晶片可高速運算，這是正常物理現象。晶門基本上已發展出22納米晶片，當然跟Nvidai GPU運算的5至3納米晶片有距離，因對方要滿足客戶高速運算要求。可是晶門的22納米晶片已可提供5Gbps傳輸速度，已足夠目前客戶產品應用。以今天內地手機市場為例，大部分手機顯示晶片都是22、28、40納米水平。
提到中美貿易戰及晶片戰，他指，美方封殺多是高端處理器使用的晶片，如台積電（TSMC）生產14納米以下晶片不准出口內地。但22納米以上成熟製程晶片仍可，亦不在封殺名單內。因為全球很多地區可以生產成熟製程晶片，美國若要封殺亦無影響。至於高端產出14-3納米晶片，全球只有五間生產商做到，佔全球產出不足兩成，餘下八成多屬成熟製程晶片，不存在封殺可能。
早前晶門公布截至去年6月止半年業績，營業額跌27.4%至6192萬美元；股東應佔溢利跌43.3%至747萬美元。期內毛利跌0.7個百分點至32%；按地區劃分，來自香港收益最大，佔營業額近六成。王華志解釋，逾半營收來自香港，因晶門委任一個香港代理商供貨予客戶，業績中大部分營收透過香港代理商入帳，若以最後用家所在計算，大多為歐洲、美國市場。因為不少產品經代理商於內地加工後，再輸往歐美。至於上半年業績營收及盈利均跌，他指是因為業務正由一個技術（technology）轉接入第二個技術，產生周期因素，故期內要努力清庫存，清貨就會令營收、盈利下跌。可是去庫存同時，晶門亦補上新產品業務，以生產電子紙為例，已發展至第六代、第七代，推出電子筆記簿、彩色電子書等，這些三年研發出來的成果，需要不斷投入研發，正顯示這行業不斷向前的趨勢。
面對中美貿易關係欠佳，王華志說，晶門生產線與供應鏈具彈性，走分散供應策略。晶圓廠方面，台灣有台積電、聯電供貨，內地亦有幾間供貨商。加上中美貿易戰對成熟制程晶片暫時未有影響，市場供需仍可接受。至於公司產能仍未見飽和，數年前晶片一度供不應求，缺貨導致不少晶圓廠擴產，不少廠房於去年建成及投產，這是晶圓廠一向的生產模式，由供不應求擴建到投產，然後3至5年產能飽和後再擴建，周以復始，目前正處於周期中期，屬供需平衡。
目前晶門大股東是持股28.31%的中國電子信息產業。王華志表示，對方06年入股後，成為晶門單一大股東，好處是對方有董事入局，令晶門較易掌握國家發展方向，令晶門有一個詢問渠道。另外，晶門近年開發汽車應用的浮影顯示晶片，可於車廂內顯示一個3D精靈來為司機解決車內問題，這產品是晶門跟中國電子信息產業一齊開發。因為屏幕晶片進入車載市場，當中標準要求更高規格，非一般消費者產品要求般簡單，晶門正發展這市場。
特區政府推出香港創新科技發展藍圖，希望著力發展半導體、微電子產業。王華志認為，晶門上市逾廿年，亦支持政府這方面發展，重申晶片產業非一年短線項目，需要持續發展，這是正確方向。正如過去內地投入購買晶片支出較購買石油更多，其後中國亦自主研發晶片，證明這方向是對的。當然香港要做晶片，先要在香港培育人才，目前不少內地大學有半導體科目讀，可是香港要讀半導體科目，只有理大有一個碩士學位課程。跟內地相比，內地好多學生入大學已可初步讀到，香港要聘請這方面畢業生較難，晶門亦要自行培訓，因公司在深圳設有設計中心，可以有系統地慢慢培訓人才升任至高層，缺點是慢及數量少。
晶門半導體04年初在港上市，當日招股價1.75港元，掛牌後兩年曾衝高至3.8元以上，08年金融海嘯期間曾急跌至0.2元以下，之後十多年在0.2元至1元之間波動，近日報0.56元，市值近14億，現價市盈率近9倍。
分析指，相對外國晶片股Nvidia火熱及內地的中芯國際（981）股價走勢及市值表現，晶門均大幅落後。公司正努力優化產品結構，應可避過美方封殺及打壓，隨著全球智能家居及智能城市發展趨勢難以逆轉，成熟製程晶片需求持續，均有利晶門業務未來發展，加上公司具有技術沉澱優勢，產品在市場需求帶動下，又有一定客戶基礎，只要有新產品火熱，應可以出現估值收復。
訪問、整理：勞家樂
報道：張詩民
